Das Comeback der Nasdaq

Von Facebook möchte ich heute mal auf den allgemeinen amerikanischen Technologiesektor zu sprechen kommen. Ja genau, ich rede über den Nasdaq. Es gab mal Zeiten, da war die US-Technologiebörse das Maß aller Dinge an den Weltbörsen (nicht nur an den US-Börsen sondern an den Weltbörsen).

Doch die goldenen Zeiten der High Tech-Börse Nasdaq sind seit dem Crash der New Economy 2000/01 lange vorbei. Sind sie doch, oder? Sie werden von dem Ergebnis dieses Artikels überrascht sein. So viel vorweg. Ich möchte aber mit einem anderen Punkt beginnen: Der Unterscheidung zwischen den technologischen Entwicklungen im High Tech-Sektor und der Börsenstimmung für High Tech-Aktien.

Denn diese beiden Bereiche klaffen inzwischen auf der negativen Seite so weit auseinander, wie sie 1997 bis 2000 auf der positiven Seite divergierten: Damals, in den Boomzeiten des Internets (sie erinnern sich an AOL, eBay, CMGI, Commerce One, Inktomi und wie die damaligen High Flyer alle hießen), war die Stimmung an den Börsen viel euphorischer als die Situation in der Branche.

Ja, damals gab es natürlich den Internetboom, das Gründerfieber und vor allem sehr, sehr, sehr viel Venture Capital. Aber insgesamt waren die Börseneuphorie und die Kurssteigerungen wesentlich größer als die tatsächlichen Geschäftsentwicklungen der High Tech-Konzerne.

Das Gleiche gilt für die technologischen Entwicklungen (ich sage nur „UMTS"). Springen wir zur Gegenwart. Heute ist die Stimmung für Tech-Aktien, mit Ausnahme von Apple und einigen anderen Werten, immer noch nahe dem Nullpunkt. Woher ich das weiß? Wann haben Sie das letzte Mal eine Werbung für einen High Tech-Aktienfonds gesehen?

Die Situation im High Tech-Sektor ist hoch spannend

Während in den vergangenen Jahren zahllose Emerging Markets-Zertifikate auf den Markt kamen, gab es bis auf einige kleine Nischenprodukte (z.B. Smart Grid) keine Produkte aus dem Technologiesektor. Selbst in der Börsenpresse finden sich High Tech-Stories nur noch selten auf dem Cover der Magazine oder in den Headlines der TV-Sendungen.

Das hat einen einfachen Grund: Das Interesse der Anleger ist nicht mehr da. Die Börsenstimmung für High Tech ist heute genau das extreme Gegenteil der Übertreibung während der Jahrtausendwende. Aber jetzt kommt das Verrückte: Während die Stimmung am Boden liegt, erleben wir in der High Tech-Industrie in Wirklichkeit die größten Technologie-Sprünge der letzten zehn Jahre!

Cloud Computing, die Smartphone-Revolution und das mobile Internet, Social Media - gleich serienweise sind in den vergangenen Jahren im High Tech-Sektor neue Durchbruchs-Technologien und neue Branchen entstanden. Aber an der Börse kriegt die Masse der Anleger dies kaum mit, so lange kein angebissener Apfel auf den Produkten klebt.

Das ist ein großer Fehler. Dies zeigt sich bei einer Analyse des Nasdaq Composite. Seit Anfang März 2009 (also dem Ende der Finanzkrise) ist der Dow Jones um über 90% angestiegen. Das ist stark. Aber im gleichen Zeitraum schoss der Nasdaq Composite Index um über 120% nach oben. Doch von dieser Outperformance liest man kaum etwas. (Der DAX stieg seit Anfang März 2009 um rund 80%).

In meinem neuen Post auf unserem Taipan-Blog (www.blog.taipan-online.de) stelle ich Ihnen den Chart des Nasdaq vor. So viel schon jetzt: Sie werden überrascht sein. Natürlich muss man in diesem Zusammenhang festhalten, dass ein Großteil des Anstieges auf die unglaubliche Performance der Apple-Aktien zurückzuführen ist. Mehr dazu in der nächsten Ausgabe.

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Have a successful day,

Ihr

Daniel Wilhelmi