CRB-Future-Index: Konjunkturgradmesser
Andreas Wolf in DAX Daily
vom 27. November 2007 08:30 Uhr
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Liebe DaxDaily Leser,
die Diskussion um den Zustand der US-Konjunktur mündet auch heute noch in eine Diskussion um den Zustand der Weltkonjunktur. Ein guter Gradmesser, um eine einigermaßen brauchbare Einschätzung über den Zustand der Weltkonjunktur, aber auch über die Inflationsgefahren und den daraus abzuleitenden Zinsentscheidungen zu bekommen, ist der CRB-Rohstoff-Future.
Der CRB-Future-Index fasst die wichtigsten 21 Rohstoff-Futures zusammen, von denen 11 landwirtschaftliche Produkte sind. Die übrigen Produkte stellen wichtige technische Rohstoffe dar. Herausgeber dieses Index war das Commodity Research Bureau (CRB), dass inzwischen in der Investmentbank Goldman Sachs aufgegangen ist. Der Index ist täglich variabel notiert.
Er signalisiert die Preisentwicklung für Rohstoffe. Volkswirte nutzen Ihn als einen Indikator, um auf die künftige Preisentwicklung für Industrieprodukte zu schließen. Daraus wiederum lässt sich ungefähr die Tendenz für die künftige Inflationsrate ableiten. Der Einfluss auf Zinsentwicklung und Aktienkursentwicklung steht am Ende dieser Kette.
Aktuell befindet sich der CRB-Future-Index, den Sie leider nicht frei zugänglich von einer Website ablesen können, nahe seiner Hochpunkte vom Frühjahr 2006 bei 355Punkten. Die zahlreichen Kurssteigerungen bei Öl, aber auch Weizen oder Milch haben für eine zunehmende Inflationsgefahr gesorgt, die die US-Notenbank allerdings wegen der höher gewichteten Wachstumsgefahren für die US-Wirtschaft weniger Beachtung schenkt.
Auf der anderen Seite zeigt die hohe Nachfrage der übrigenWeltwirtschaftsregionen, dass die Schwäche des US-Wachstums kaum Einfluss auf den Index nimmt. Es ist also davon auszugehen, dass die Nachfrage in anderen,selbstständig dynamisch wachsenden Regionen aufgrund einer temporären US-Wachstumsschwäche nicht nachhaltig geschädigt wird. Nur bei einer deutlichen Ausdehnung der US-Wachstumsschwäche über einen Zeitraum von mehr als sechs Monaten wird dies auch deutlich Spuren im CRB-Index hinterlassen.
