in Investors Daily zum Thema Global Anlegen
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In den Vereinigten Staaten macht der Verbrauch der privaten Haushalte 71 % des Bruttoinlandsprodukts aus. Die Leute glauben, dass sie reicher werden, weil sie Geld haben, das sie ausgeben können – geliehenes Geld. Aber das Ausgeben hat noch keine Nation oder Person reich gemacht. Ich halte es eigentlich nicht für notwendig, darauf hinzuweisen, aber immer noch scheinen viele Leute an das Gegenteil zu glauben. Sie sehen die Zahlen des Bruttoinlandsprodukts als Zeichen für eine "gesunde, wachsende" Wirtschaft. Aber was in den Vereinigten Staaten wirklich wächst, sind die Dinge, die auf eine ungesunde Wirtschaft hinweisen – auf Konsum. Für jeden Dollar, den die Vereinigten Staaten an Produkten ins Ausland verkaufen, kaufen sie importierte Artikel im Wert von 1,60 Dollar, fast die gesamten Verbrauchsgüter.
China ist, wie wir alle wissen, auf der anderen Seite des Planeten. Dort stellen die Leute die Dinge her, die wir kaufen und sie kaufen nicht die Dinge, die wir herstellen. Amerikanische Haushalte sind reich und kaufen viel. Chinesische Haushalte sind arm und sie kaufen wenig. Die Amerikaner sparen wenig; die Chinesen sparen viel. Der Verbrauch der Haushalte macht nur 42 % des chinesischen Bruttoinlandsprodukts aus. Weitere 35 % macht der Export aus. Mehr als die Hälfte des Geldes, das in China ausgegeben wird, wird laut Stephen Roach für feste Investitionen ausgegeben. (Diese Zahl scheint unglaublich hoch ...)
Beide Ökonomien sind auf groteske Weise unausgeglichen. Beide werden vielleicht stolpern und auseinander fallen. Wenn aber die Teile eingesammelt werden, werden sich die Chinesen in der Lage befinden, Reichtum aufzubauen – Dinge herzustellen, die die Leute kaufen wollen. Amerika wird dann weniger Geld haben, diese Dinge zu kaufen ... und weniger Leute werden bereit sein, Kredite zu geben.