Alternative zum Dachfonds – Stellen Sie sich Ihr Portfolio unter einem Dach selbst zusammen

von Markus Miller

Alternativ können Sie sich auch Ihr Fondsdepot selbst zusammenstellen und dabei breit aufgestellte Fonds wählen, die entsprechend dem „Portfolio-Management-Gedanken“ konstruiert sind, nämlich verschiedene Assetklassen mischen um ein stabiles Portfolio zu erhalten. Häufiges Umschichten ist dann gar nicht nötig.

Marathon-Strategie - Eine Möglichkeit für Ihre persönliche Abgeltungssteuer-Konservierung

Franklin Templeton Investments hat jetzt beispielsweise einen Fonds auf dieser Basis aufgelegt, man könnte sagen: „einen Dachfonds ohne Dach“. Der Clou dabei. Der Fonds bildet die Strategien dreier seit langem erfolgreicher Templeton Fonds ab, kauft diese Fonds aber nicht direkt als Zielfonds. Daher fallen auf Ebene des Fondsmanagements des „Marathonfonds“ wie diese Strategie von Templeton genannt wird natürlich Kosten an, aber im Gegensatz zu Dachfonds, erhöhen sich diese nicht durch die Kostenbelastung auf Ebene der Zielfonds. Diese meist unnötige doppelstöckige Kostenbelastung vermeiden Sie also dadurch.

Das Modell von Franklin Templeton

Franklin Templeton Investments verwaltet ein Vermögen von etwa 624 Mrd. US Dollar. Das Unternehmen gliedert sich in drei unabhängige Verwalter nämlich Templeton, Franklin und Mutual Series. Der Marathon-Fonds bildet die Strategien dreier Fonds nach, die jeweils von einem der Verwalter betreut werden. Diese sind zu jeweils einem Drittel in dem Marathon-Fonds abgebildet:

1. Templeton Growth Fund, Inc.:

Dieser wurde bereits 1954 aufgelegt und gehört sicher zu den langfristigerfolgreichsten Aktienfonds der Welt – und eigentlich jedem Anleger bekannt. Der Fonds sucht weltweit nach unterbewerteten Aktien mit hohemWachstumspotential. Er ist dabei aber kein spekulativ ausgerichteter Fonds. Doch auch dieser Fonds hat in den letzen Monaten Federn lassen müssen – aus vielfältigen Gründen. Der Dollarverfall und die Verwerfungen der Subprime Krise taten noch ein Übriges.

2. Global Mutual Series Aktienfonds

Auch dies ist ein Aktienfonds, der aber eine noch konservative Strategie verfolgt. Die Volatilität dieses Fonds liegt daher noch unter der des Templeton Growth. Dieser Fonds wurde schon 1992 aufgelegt und ist nur in den USA registriert. Er hat das Spitzenrating der Ratingagentur Morningstar (5 Sterne). In Deutschland ist das Pendant, der Franklin Mutual Global Discovery Fund, zum Vertrieb zugelassen, mit gleicher Anlagestrategie und gleichem Investmentteam.

3. Globaler Franklin Templeton Rentenfonds

Dieser Fonds stellt die Rentenkomponente dar. Er wurde 1986 in den USA aufgelegt und ist als solcher auch nur dort registriert. Er hat ebenfalls das 5-Sterne-Spitzenrating von Morningstar. In Deutschland ist das Pendant, der Templeton Global Bonds Fund, erfolgreich. Dieser Rentenfonds investiert in verzinsliche Wertpapiere von Regierungen und Unternehmen, wobei er ein hohes Ertragspotential auch durch Währungsgewinne generiert. Daher ist er auch kein lupenreiner Rentenfonds. Die einzelnen Anteile werden quartalsweise reallokiert. Dadurch wird ein Übergewicht eines besonders gut gelaufenen Fonds verhindert. Alle drei Monate wird also wieder der Drittel-Mix hergestellt.

Die Portfoliozusammensetzung der Marathon-Fonds:

62,75 % aus Aktien,

27,38 % aus Renten

9,87 % aus Geldmarkt

Breite Diversifikation

Im Aktienbereich sind fast 450 Positionen enthalten, diese verteilen sich auf 39 Länder und 25 Branchen. Die Rückrechnung über 14 Jahre (vom 1.7.1993 - bis 30.6.7007) ergab einen durchschnittlichen Wertgewinn von fast 11 Prozent pro Jahr. Und dies bei einer Volatilität von ebenfalls etwa 11 Prozent. Die währungsgesicherte Anteilsklasse des Marathon-Fonds hätte sogar 12 % erzielt. Als Vergleich: Der MSCI World Index hat im selben Zeitraum durchschnittlich knapp 9 Prozent erwirtschaftet.

Achtung!

Der vergleich mit dem MSCI-World-Index, der aber von fast allen Fondsgesellschaften angestellt wird, ist nicht ganz korrekt, denn der MSCI World ist ein Kursindex. Die Dividenden werden darin nicht berücksichtigt, Er ist also einem Aktienfonds per se im Nachteil.

Mein Tipp

Die Templeton Marathon Strategie ist aus meiner Sicht ein Baustein für Ihr persönliches (Abgeltungssteueroptimiertes) Langfrist-Portfolio, falls Sie ein aktives Management Ihrer Vermögenswerte bevorzugen. Auch dadurch können Sie die Strategien dreier Fondsmanager abbilden, ohne jedoch in diese Fonds direkt zu investieren. Dieses Produkt ist aus meiner Sicht auch eine kostengünstige Alternative zu Dachfonds. Allerdings ist ein Wechsel der Fondsstrategien nicht vorgesehen. Sie müssen also auch auf den künftigen Erfolg der drei Strategien vertrauen. Dies ist aber aufgrund der vergangenen Performance ein vertretbares „Risiko“. Übrigens: Offiziell heißt der Fonds: Franklin Templeton Global FundamentalStrategies Fund. Templeton legt wie gewohnt mehre USD oder Euro Anteilsklassen auf.

Ich empfehle grundsätzlich die Euro Varianten

WKN: A0M ZK6, ISIN: LU0316494805, thesaurierend, ohne Währungssicherung, oder

WKN: A0M ZK7, ISIN: LU0316494987, thesaurierend, mit Währungssicherung

Die Fonds wurden als Teilfonds der Luxemburger Franklin Templeton Fonds am 25.10.2007 aufgelegt. Die Kosten für die Fonds selbst liegen im üblichen Rahmen: etwa 1,8 Prozent TER (Total Expense Ratio). Für Anleger die bewusst die Währungschancen – aber auch Risiken – des US-Dollars in Kauf nehmen wollen, machen natürlich auch die USD-Varianten Sinn. Die WKN´s sind hierfür entsprechend die A0M ZK4 und A0M ZK5.

Aktives versus Passives Management

In der kommenden Ausgabe von Kapital & Steuern GLOBAL werde ich Ihnen einmal weitere Möglichkeiten aufzeigen vor allem auch im Bereich „Passiver Produkte“. Ich persönlich bin der Ansicht, dass gerade die Grundbestandteile eines Wertpapierdepots aus Gründen der Kosten und der Effizienz ganz bewusst keinem aktiven Management auf der Produktebene unterworfen werden sollten.

In der Praxis bedeutet dies, ich empfehle Ihnen ein Aktives Management mit Passiven Produkten!

Was Sie hierzu beachten sollten und welche Produkte sich für diese Strategie eignen, zeige ich Ihnen in den kommenden Ausgaben von Kapital & Steuern GLOBAL!

Denken Sie immer daran: "Das Steuern ist wichtiger als die Steuern!"

Ihr

Markus Miller

Mehr von Markus Miller finden Sie hier: Kapital & Steuern vertraulich. Im nächsten Beitrag finden Sie die aktuellen Themen der Mai-Ausgabe.