Allianz plant Kapitalerhöhung

von Jochen Steffens

Die Allianz hat heute im Zuge der Veröffentlichung ihrer Zahlen eine Kapitalerhöhung angekündigt. Begründet wird dieser Schritt mit den hohen Abschreibungen im Zusammenhang mit der Tochter Dresdner Bank. Die Allianz braucht neues Kapital. Damit wurden die Gerüchte, die seit Wochen im Markt umhergeistern, bestätigt. Unerfreulich, da die Allianz diese Gerüchte tendenziell eher dementiert hatte. Neben dieser Kapitalerhöhung ist auch die Ausgabe einer nachrangigen Anleihe geplant. Insgesamt sollen diese Kapitalmaßnahmen ein Volumen von 5 Mrd. Euro haben.

Allianz hat heute den ersten Verlust in der Nachkriegsgeschichte ausgewiesen. Der Verlust nach Steuern erreichte 1,2 Mrd. Euro. Hätte die Allianz nicht Beteiligungen verkauft, wäre er noch höher ausgefallen. Im Vorjahr hatte Allianz noch einen Gewinn in Höhe von 1,6 Mrd. Euro erwirtschaftet.

Im Versicherungsgeschäft konnten die Beitragseinnahmen um 9,9 % auf 82,6 Mrd. Euro gesteigert werden. Damit wurde die eigene Prognose von 4 % übertroffen. Dabei soll sich insbesondere das Lebensversicherungsgeschäft verbessert haben. Die combined ratio (Schaden/Kostenquote) sank von 108,8 % auf nun 105,7 %. Die Risikovorsorge wurde von 0,59 Mrd. Euro auf 2,2 Mrd. Euro erhöht.

Die Münchener Rück und die Allianz wollen ihre Überkreuzbeteiligungen auf jeweils nur 15 % reduzieren. Die beiden Versicherer wollen sich damit unabhängiger von der jeweiligen Gewinnentwicklung des anderen machen.

Beim Ausblick auf 2003 rechnet der Vorstand mit einer deutlichen Verbesserung des operativen Ergebnisses.

Die Allianz fällt im Zuge dieser Nachricht wieder unter die 60 Euro und notiert mit –9 % auf 59,30 Euro. Kaufe die schlechten Nachrichten. Ich finde die Allianz bei diesem Niveau langfristig gesehen mehr als kaufenswert. Die schlechten Nachrichten sind sozusagen raus. Natürlich kann man auch noch etwas abwarten, bis sich der Kurs der Allianz beruhigt. Auch der Krieg macht Sorgen. Aber wer das Risiko nicht scheut ...

Charttechnisch scheint die Allianz zudem einen Boden ausbilden. Dann darf sie aber nicht mehr unter 50 Euro fallen. Aber auch hier gilt das alte Prinzip in einer Baisse: Erst eine kleine Position aufbauen und diese dann bei Kursanstiegen immer weiter ausbauen. Risikominimierung.