Aktien steigen, Aktien fallen

von unserem Korrespondenten Bill Bonner

Haben Sie schon einmal vom "Präsidenten-Zyklus" an den Börsen gehört? Wenn Sie zu dem Zeitpunkt einsteigen, an dem es während der Amtszeit eines US-Präsidenten die tiefsten Aktienkurse gibt, dann können Sie noch während seiner Amtszeit deutliche Gewinne einfahren. Seit 1914 erholten sich die Kurse vom Tiefpunkt während der Amtszeit um durchschnittlich 50 %. Am niedrigsten fielen diese Gewinne während der Amtszeit des Präsidenten Hoover aus. Der Dow Jones stieg zwischen Dezember 1930 und Februar 1931 aber immerhin 23,4 %. Den größten Gewinn brachte die Reagan-Zeit: Zwischen 1986 und 1987 stieg der Dow Jones um satte 81,2 %.

Viele Investoren denken, dass jetzt der Tiefpunkt für die Bush-Administration erreicht worden ist. Vielleicht ist das so. Aber für mich hat das alles nur Unterhaltungswert. Die Investoren bekommen das, was sie verdienen. Zumindest wahrscheinlich. Auch, wenn sie dafür eine Weile warten müssen. Ein Mann, der bei einem KGV von 48 (gemessen an den Kerngewinnen der im S&P 500 enthaltenen Unternehmen) Aktien kauft, verdient alles ... außer einem Gewinn.

Ich persönlich bin gar nicht mal so sehr an der zukünftigen Entwicklung des Dow Jones interessiert. Ich nehme es für gegeben hin, dass Aktien steigen und fallen. Ich nehme es auch für gegeben hin, dass wir nicht wissen, in welche Richtung sie gehen werden. Welchen Unterschied macht das – solange man kein Trader ist?

Der verlängerte Wochenende ist vorbei. Meine Jungs sind wieder zurück in der Schule, in Paris. Meine beiden Töchter sind in den USA. Die eine modelt in New York, die andere besucht ein College in West Virginia. Ich fahre heute los, um sie beide zu besuchen ...