ADP-Bericht

die Konjunkturdaten des gestrigen Tages konnten die Sorge vor einer Rezession etwas abmildern, während sich am Vortag noch genau das umgekehrte Bild zeigte. Dieses Hin und Her sowohl bei den Konjunkturdaten als auch bei den Aktienkursen wird uns wohl noch eine Weile begleiten, bis sich wieder klare Trends ausbilden. Entweder, mit einer klaren Rezessionsgefahr abwärts. Oder mit dem ersten großen „Börsenirrtum“ auf einer Abwärtsstrecke in Jahrzehnten – dann aber wieder aufwärts.

Der gestrige Arbeitsmarktbericht des Dienstleisters ADP wies im August 91.000 Stellen in den USA aus und lag damit nur leicht unter den Markterwartungen von offiziell 100.000 neuen Stellen. Die Flüsterschätzungen lagen jedoch bereits deutlich darunter. Der ADP-Bericht gilt als wichtiger Vorlaufindikator für den offiziellen US-Arbeitsmarktbericht am Freitag. Der Arbeitsmarkt gilt allerdings als „nachlaufender Faktor“ für die US-Konjunktur, das heißt, die Arbeitslosigkeit steigt erst sehr spät – meist gegen Ende einer Rezession – deutlich an. Als früher Indikator für eine Rezessionsgefahr sind diese Datenreihen vollkommen ungeeignet.

Besser, Sie schauen unter anderem auf den Chicago-Einkaufsmanagerindex. Dieser wurde gestern für August gemeldet. Er ging zwar zum Vormonat von 58,8 leicht zurück auf 56,5 Indexpunkte, lag damit aber deutlich über der Prognose von nur 53,5. Die Arbeitskomponente legte sogar leicht zu. Hier haben Sie wieder den nachlaufenden Faktor. Ebenfalls besser als erwartet fiel auch der Auftragseingang der Industrie aus, was an den Börsen mit Kurssteigerungen quittiert wurde. Allerdings nur kurzzeitig, denn damit dürften die Chancen auf ein neues Anleihenaufkaufprogramm der US-Notenbank, auf die der Markt seit Tagen spekuliert, wieder sinken.

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