2 Gründe dagegen

von Michael Vaupel

*** Ein Grund, warum ich mich weiterhin von Dow Jones und S&P 500 fernhalte:

Einer Reuters-Auflistung zufolge haben gut 22% der S&P 500 Unternehmen mit ihren Zahlen zum vierten Quartal 2006 die Erwartungen der Analysten nicht erfüllen können.

Wen ein Unternehmen diese Erwartungen nicht erfüllen kann, nennt man das an der Wall Street einen „miss“. Und mehr als 22% „misses“, so viel gab es seit 2004 nicht mehr.

Nachdem die S&P 500 Unternehmen über 3 Jahre lang Quartal für Quartal im Durchschnitt ein Gewinnwachstum im zweistelligen Prozentbereich vorweisen konnten, dürfte sich diese Phase nun ihrem Ende genähert haben. Und zwar so ziemlich genau mit dem Jahreswechsel, wenn nicht schon im vierten Quartal 2006.

*** Noch ein Grund:

Die amerikanischen Unternehmensinsider verkaufen ihre eigenen Aktien gerade besonders fleißig.

Es gibt dazu konkrete Zahlen, denn die amerikanischen Unternehmensinsider (z.B. die Vorstandsmitglieder) müssen ihre eigenen Aktien-Transaktionen offen legen.

Sie können davon ausgehen, dass die Unternehmensinsider sehr gut über die wirtschaftliche Lage ihres eigenen Unternehmens Bescheid wissen. Wenn also die Unternehmensinsider massiv verkaufen, ist das zumindest kein gutes Zeichen.

Und gerade nimmt das Verhältnis von Insider-Verkäufen zu Insider-Käufen einen sehr hohen Wert an. Es liegt bei 13 zu 1, d.h. die Summe der Verkäufe ist 13 Mal so hoch wie die der Käufe (Quelle: Vickers Weekly Insider Report).

Zum Vergleich: Der langfristige Durchschnittswert liegt bei 2,5 zu 1. Aktuell handelt es sich durchaus um einen Extremwert.

Das in Zusammenhang mit der recht hohen Zahl der „misses“ ist für mich eine eindeutige Begründung dafür, keine Dow oder S&P500 Aktien zu kaufen (vom Währungsrisiko mal ganz abgesehen)!

*** Da muss mir gestern wohl jemand Alkohol ins Bier getan haben.

Jedenfalls kann ich mir gerade Schöneres vorstellen, als mit schwerem Kopf stundenlang vor dem Monitor zu sitzen. Doch 3 neue Empfehlungen für Derivate Strategie wollen fertig geschrieben werden (die werden dann am Wochenende rausgeschickt, damit die Abonnenten sie in Ruhe lesen können und am Montag sofort zu Handelsstart einsteigen können).

Also, dann bis Dienstag! (Rosenmontag werde ich nicht arbeiten; übrigens bleiben dann auch die US-Märkte geschlossen, wegen des Feiertags „President´s Day“.)

Michael Vaupel